Werte - Schuldverschreibungs-Sonderformen
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Anleihen mit einer Verzinsung, die sich an einem Aktienfond orientiert, sind Papiere mit einer festen Laufzeit, deren Zinsaufschlag und dadurch
genauso Wertentwicklung von der Evolution eines vom Ausgebers festgesetzten Wertpapierfonds abhängt.
Es mag angelegt sein, dass für die Anfangszeit der Gesamtzeitspanne ein fester Zinsfuß gezahlt wird, der über dem Marktlevel liegt, und erst die Aufschlagszahlungen im Rahmen der restlichen Zeitdauer in ihrer Höhe an die Entfaltung des Wertpapiernkorbs gekoppelt sind.
Der Wertpapiernkorb mag während der gesamten Ablaufzeit unveränderlich sein oder sich nach vom Emittenten gegebenen Kennzeichen in der Zusammenstellung ändern.
Zur Bestimmung der Entwicklung des Wertpapierkorbs mögen die enthaltenen Aktien mit ihrer Wertdynamik äquivalent oder auch gemäß unterschiedlichen Kriterien berücksichtigt werden. Vermöge dieser Konstruktionen ist die Höhe der Aufschlag und angesichts dessen auch die Wertdynamik der Schuldverschreibung während der Ablaufzeit vorher nicht feststellbar.
Weitere strukturierte Anleihen
Benachbart den klassischen Schuldverschreibungs-Sonderformen in der Gestalt von Wandel- und Optionsanleihen wie noch den verschiedenen Charakteristiken innovativer, strukturierter Anleihen, wie sie Wertpapieranleihen oder Anleihen mit indexorientierter Verzinsung darstellen, haben nicht zuletzt verschiedene Spielarten "synthetischer" Kreditbeanspruchung Signifikanz erlangt. Ein Exempel dazu bieten die sogeheißenen Repackagings.
Repackagings repräsentieren, ökonomisch betrachtet, die "(Um-)Umhüllung" von, bei Bedarf verbrieften, Ansprüchen in eine Anleihe. Ausgeber der "synthetischen" Anleihe ist wiederkehrend ein speziell zu diesem Zweck gegründete Zweckfirma, welche typischerweise über kein nennenswertes Eigenvermögen verfügt.
Wirtschaftliche Voraussetzung für die Erfüllung des in der synthetischen Anleihe verbrieften Zahlungsgewährleistung sind eher allein die "umverpackten" Ansprüche an Dritte. Sie erzeugen die Finanzströme, welche dem Ausgeber der synthetischen Obligation zur Erfüllung der Anleihegläubiger angemessen.
