Fester Zinsfuß - Aktienfonds

Anleihen mit einem Zinsaufschlag, die sich an einem Aktienfond ausrichtet, sind Wertpapiere mit einer festen Ablaufzeit, deren Zinsaufschlag und

angesichts dessen nicht zuletzt Wertentwicklung von der Fortentwicklung eines vom Emittenten besiegelten Aktienfonds abhängt.

Es mag vorgesehen sein, dass für die Anfangszeit der Gesamtablaufzeit ein fester Zinsfuß gezahlt wird, der über dem Marktniveau liegt, und erst die Zinszahlungen im Kontext der restlichen Laufzeit in ihrer Stufe an die Dynamik des Wertpapiernfonds gekoppelt sind.

Der Wertpapiernfond mag während der gesamten Periode beständig sein oder sich nach vom Herausgeber gegebenen Kennzeichen in der Zusammensetzung ändern. Zur Bestimmung der Entfaltung des Aktienkorbs können die enthaltenen Aktien mit ihrer Wertreifung äquivalent oder ebenso nach unterschiedlichen Kriterien berücksichtigt werden. Auf Basis dieser Konstruktionen ist die Höhe der Zins und dabei auch die Wertdynamik der Anleihe während der Periode im Vorfeld nicht bestimmbar.

Alternative strukturierte Anleihen

Abgesehen von den klassischen Obligations-Sonderformen in der Gestalt von Wandel- und Optionskreditbeanspruchungen wie auch den verschiedenen Charakteristiken innovativer, strukturierter Kreditbeanspruchungen, wie sie Aktienanleihen oder Kreditbeanspruchungen mit indexausgerichteter Zinsabgabe darstellen, haben im Übrigen verschiedene Spielarten "synthetischer" Anleihen Maßgeblichkeit erlangt. Ein augenfälliges Beispiel dazu bieten die sobenannten Repackagings.

Repackagings verkörpern, finanziell betrachtet, die "(Um-)Umhüllung" von, bei Bedarf verbrieften, Ansprüchen in eine Anleihe.  Ausgeber der "synthetischen" Schuldverschreibung ist wiederholend ein speziell zu diesem Vorsatz gegründete Zweckfirma, welche gewöhnlich über kein beachtenswertes Eigenvermögen verfügt. Wirtschaftliche Basis für die Erledigung des in der synthetischen Obligation verbrieften Zahlungsgarantie sind eher allein die "umverpackten" Forderungen gegen Dritte. Sie erzeugen die Geldströme, die dem Herausgeber der synthetischen Schuldverschreibung zur Erfüllung der Anleihegläubiger verwendbar.