Strukturierte Kreditbeanspruchung

Hybridanleihen

Aus der Sicht des Ausgebers handelt es sich bei Hybridkreditbeanspruchung um eine Mischart aus

Eigen- und Fremdkapital mit aktien- und rentenentsprechenden Eigenarten.

Hybridanleihen haben im Großen und Ganzen eine unbegrenzte Zeitdauer.

Ein Kündigungsrecht vermöge des Finanziers ist fortgesetzt undurchführbar, aber mag in den Obligationsbedingungen ein Kündigungsrecht für den Ausgeber vorgesehen sein.

Hybridkreditbeanspruchung sind nachrangige Kreditbeanspruchung (Rang im Insolvenzfall von Signifikanz). Sie mögen zum Handel an der Börse eingeführt werden. Hybridkreditbeanspruchungen weisen zum Zeitpunkt der Ausgabe des Öfteren einen Festzins auf, der darauffolgend anhand einer flexibelen Verzinsung abgelöst wird.

Ungleich als bei anderen Obligationsformen sind Zinszahlungen vom Geschäftsergebnis des Begebers abhängig. So können die Schuldverschreibungsbedingungen etwa prädisponieren, dass eine Zinszahlung alleinig in den Jahren stattfindet, in denen die in Umlauf bringende Unternehmung ferner Gewinnanteile ausschüttet.

Strukturierte Anleihen

Eine Kombination aus Anleihe- und Aktienprofil

Strukturierte Kreditbeanspruchungen können zum Beispiel eine Kombination aus Anleihe- und Aktienprofilen bezeichnen. Je nach detaillierter Ausarbeitung führen sie zu verschiedenartigen Gewinnspanne-Risiko-Strukturen. Man findet bei diesen Anleihen eine Reihe einfallsreicher Benennungen für die Produkte.

Ungeachtet der Unterschiede in der Namensfindung und in der Ausgestaltung lassen sich im Maßgeblichen zwei Gruppen distinguieren: Aktienkreditbeanspruchungen als Hochkuponanleihen mit Aktienandienungsrecht und Anleihen mit einer Zinsbgabe, welche sich an der Wertentwicklung eines Index oder eines Aktienkorbs orientiert.

Aktienanleihen - "Ausgleich in Aktien machbar": Die Aktienanleihe funktioniert exakt andersherum wie die Wandelanleihe. Aufgrund dessen spricht man ferner von "Reverse Convertibles":

Nicht der Anleger erhält eine Berechtigung zum Bezug von Aktien, vielmehr hat der Ausgeber unter expliziten Bedingungen die Befugnis, anstelle der Tilgung des Face value betrags eine im Vorhinein festgesetzte Quantität von Aktien abzuliefern. Im Rahmen dieses Risikos erlangen Sie eine über dem Marktaufschlag liegende Verzinsung.